Milei aseguró que tiene US$125.000 millones para frenar una corrida cambiaria: de dónde saldrían los dólares
El Presidente afirmó que el Gobierno cuenta con herramientas financieras para enfrentar una eventual presión sobre el dólar durante las elecciones de 2027. La cifra incluye reservas, acuerdos con otros países, financiamiento y operaciones a futuro, pero no representa dinero disponible en efectivo. También ratificó la continuidad de Luis Caputo.
El presidente Javier Milei aseguró este lunes 12 de octubre que el Gobierno dispone de herramientas por US$125.000 millones para enfrentar una eventual corrida cambiaria durante el año electoral de 2027. La afirmación fue realizada durante una entrevista con Eduardo Feinmann en Radio Mitre, en la que defendió su política económica y descartó una posible salida del ministro de Economía, Luis Caputo.
“No espero una corrida, pero me preparo”, sostuvo el mandatario, quien afirmó que la Argentina llegará al próximo proceso electoral con una mayor capacidad de respuesta frente a eventuales movimientos bruscos del mercado cambiario.
Sin embargo, los US$125.000 millones mencionados por Milei no corresponden exclusivamente a reservas líquidas del Banco Central. El cálculo presidencial reúne distintos instrumentos financieros, acuerdos de intercambio de monedas, financiamiento y proyecciones de ingresos futuros.
De dónde saldrían los US$125.000 millones que mencionó Milei
Durante la entrevista, el Presidente explicó que su estimación contempla diferentes fuentes de financiamiento y mecanismos para enfrentar una eventual demanda extraordinaria de dólares.
Entre los recursos mencionados aparecen:
- Compras de dólares del Banco Central: Milei aseguró que la autoridad monetaria acumuló aproximadamente US$20.000 millones desde noviembre de 2025.
- Swap con China: un acuerdo de intercambio de monedas por un monto cercano a US$20.000 millones.
- Swap con Estados Unidos: otra línea financiera por hasta US$20.000 millones.
- Dólar futuro: operaciones que, según el mandatario, podrían alcanzar el equivalente a US$15.000 millones.
- Refinanciación de deuda: acuerdos y mecanismos para afrontar vencimientos previstos para 2027.
- Superávit comercial: una proyección de aproximadamente US$30.000 millones.
- Inversiones: posibles ingresos vinculados con proyectos comprendidos en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
El mandatario sostuvo que la combinación de estas herramientas permitiría enfrentar una eventual salida de capitales o un aumento de la demanda de divisas.
No obstante, los montos corresponden a instrumentos de distinta naturaleza y disponibilidad. Algunos representan dólares que ya ingresaron al sistema financiero, mientras que otros dependen de acuerdos, operaciones futuras o proyecciones económicas.
¿El Banco Central tiene realmente US$125.000 millones disponibles?
La diferencia entre los recursos mencionados por Milei y las reservas efectivamente disponibles es uno de los puntos centrales para interpretar sus declaraciones.
El Banco Central no posee US$125.000 millones en reservas líquidas de libre disponibilidad.
De acuerdo con los datos citados en los relevamientos económicos publicados durante octubre, las reservas internacionales brutas se ubicaban alrededor de los US$49.133 millones al 7 de octubre.
Además, las reservas brutas incluyen componentes que no necesariamente pueden utilizarse de manera inmediata para intervenir en el mercado cambiario.
Los swaps, por ejemplo, son acuerdos de intercambio de monedas entre autoridades monetarias o financieras. Su existencia no implica que la totalidad de los fondos pueda utilizarse automáticamente como dólares disponibles.
Algo similar ocurre con los contratos de dólar futuro, que permiten intervenir sobre expectativas y cubrir riesgos cambiarios, pero no equivalen a tener dólares físicos depositados en el Banco Central.
Por otra parte, el superávit comercial proyectado para 2027 representa una estimación de ingresos y egresos de divisas, no dinero que ya se encuentra disponible.
Por eso, la cifra presidencial debe interpretarse como una estimación de capacidad financiera y no como el saldo actual de las reservas del país.
Milei defendió el superávit energético y aseguró que ingresan más dólares
El Presidente vinculó su optimismo sobre la disponibilidad de divisas con la evolución del sector energético y el ingreso de dólares comerciales.
“Los dólares nos salen por las orejas”, afirmó al destacar el desempeño de las exportaciones.
Según su interpretación, el superávit energético permite reducir las necesidades de financiamiento externo y mejora la posición de Argentina frente a eventuales turbulencias financieras.
Milei también sostuvo que el Gobierno no necesita recurrir a nuevo endeudamiento para financiar el déficit fiscal, debido al resultado de las cuentas públicas.
Sin embargo, el equilibrio fiscal y la disponibilidad de divisas son variables diferentes: un Estado puede registrar superávit en pesos y, al mismo tiempo, enfrentar compromisos de deuda denominados en dólares.
Qué dijo Milei sobre los vencimientos de deuda de 2027
Durante la entrevista, el mandatario también se refirió a los compromisos financieros que Argentina deberá afrontar durante el próximo año.
Según explicó, los vencimientos rondarían los US$25.000 millones y una parte importante podría refinanciarse mediante acuerdos con acreedores locales, organismos internacionales y otros países.
En particular, Milei aseguró que el Gobierno ya tiene encaminado el financiamiento necesario para afrontar los compromisos externos.
La refinanciación, conocida en el mercado como rollover, consiste en reemplazar una deuda que vence por otra nueva, evitando que deba pagarse íntegramente con recursos disponibles en ese momento.
No obstante, refinanciar deuda no equivale a recibir dólares adicionales para vender en el mercado cambiario. Su principal efecto es reducir las necesidades inmediatas de pago.
Milei ratificó a Luis Caputo y descartó su salida del Ministerio de Economía
En otro tramo de la entrevista, el Presidente rechazó las versiones sobre una eventual renuncia del ministro de Economía, Luis Caputo.
“Es una pelotudez del tamaño de una casa”, respondió al ser consultado sobre los rumores.
Milei aseguró que mantiene una relación de plena confianza con el funcionario y que ambos comparten los principales lineamientos de la política económica.
“Yo tengo una relación simbiótica con Toto Caputo”, afirmó.
También cuestionó las versiones que vinculaban una posible salida del ministro con el economista Alberto Ades.
Según el Presidente, esos rumores buscaron debilitar políticamente a Caputo en momentos en que mantenía conversaciones con representantes del Fondo Monetario Internacional.
Qué puede pasar con el dólar durante las elecciones de 2027
Las declaraciones de Milei estuvieron dirigidas a transmitir confianza sobre la capacidad del Gobierno para responder a eventuales tensiones cambiarias durante el próximo año electoral.
En Argentina, los períodos electorales suelen generar especial atención sobre la evolución del dólar, las reservas internacionales y la capacidad del Banco Central para responder a una mayor demanda de divisas.
El Presidente aseguró que el Gobierno está mejor preparado que durante las elecciones legislativas de 2025 y destacó que ahora cuenta con una composición parlamentaria más favorable para sostener sus medidas económicas.
Sin embargo, la efectividad de los instrumentos mencionados dependerá de factores como la disponibilidad real de divisas, las condiciones de los acuerdos financieros, los vencimientos de deuda y la evolución del comercio exterior.
La principal diferencia es que tener acceso potencial a financiamiento por US$125.000 millones no significa disponer de esa misma cantidad de dólares para intervenir inmediatamente en el mercado.